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Qué cambió entre estas versiones

Cambia: Frente a v3, Empresa 7,5, Oportunidad 6,3 y Final 6,85, esta revisión fija 7,2 / 7 / 7,1 y ESPERAR / VIGILAR. Se conservan notas, veredicto, referencia y PDF anteriores. El cambio es juicio nuevo de calidad, caja económica, financiación y precio bajo V1; no demuestra por sí mismo un trimestre nuevo de deterioro ni mayor precisión predictiva.

Sigue igual: Se conserva el modelo de negocio y la evidencia de periodos identificados en cada informe. Las previsiones no se convierten en resultados y no se altera el punto cero del seguimiento.

Por qué importa: Empresa 7,2 por escala y recurrencia, limitada por dependencia de proveedores y transformación. Oportunidad 7,0: precio interesante si convierte, pero la caja repartible está menos demostrada que el EBITDA. Final 7,1: ESPERAR / VIGILAR, sin media. Podemos equivocarnos si las cohortes mensuales generan más retención y margen con inversión proporcionada. Cambiaría el juicio la caja tras inversión, impuestos e intereses y el coste de captar y retener cohortes. Menos respaldado: flujo económico de 35-55 millones; el escenario no lo demuestra.

Los informes que repiten periodo no son resultados nuevos. Los precios de referencia y las notas no prueban que se haya cumplido la tesis.