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Qué cambió entre estas versiones

Cambia: Revisión completa al corte del 23/10/2026 con fuentes primarias y conciliación de caja, derechos, financiación y valoración; el contraste con el histórico se realiza después del primer sello. Comparación posterior al primer sello con la ficha pública v3, informe 2026-10-16, 15.1 USD. Empresa/Oportunidad/Final anteriores: 8.7/8.3/8.45; actuales: 8/7.8/7.9. Veredicto anterior: MANTENER / ESPERAR NUEVA ENTRADA; actual: Esperar. Son juicios separados; no se recalculan mediante una media.

Sigue igual: Las versiones, precios originales, puntos cero y observaciones anteriores se conservan. El contraste usa ficha y metadatos archivados, sin afirmar relectura íntegra de los PDF anteriores.

Por qué importa: Esperar. dLocal conecta comercios globales con métodos de pago locales en mercados emergentes. El informe del 23/10/2026 se valora a 14,80 USD por acción ordinaria clase A de Nasdaq, no ADS. Integración, licencias y relaciones comerciales facilitan expansión, pero los diez mayores clientes aportan más del 60% de ingresos según el PDF; crecer no elimina su poder negociador.

Los informes que repiten periodo no son resultados nuevos. Los precios de referencia y las notas no prueban que se haya cumplido la tesis.