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Qué cambió entre estas versiones

Cambia: Frente a v3, 02/10/2026 a 160,30 USD, las notas 9,70/9,55/9,55 y COMPRA se conservan históricamente. Nueva versión: 9,0/8,2/8,6, COMPRA SELECTIVA, 165,80 USD. Mismo Q2; no deterioro de un trimestre nuevo. La diferencia responde a precio y juicio/alcance de revisión sobre caja, financiación y riesgos; Vayo sí es anuncio posterior. Más documentos o escenarios no demuestran mejor calidad predictiva. La publicación autorizada no es aprobación financiera independiente: revisión del mismo sistema, V1/anexo, V2 inactiva.

Sigue igual: Mismo Q2 2026 y ventaja de distribución; no se anticipan resultados Q3.

Por qué importa: Empresa 9,0 reconoce moat, rentabilidad y producto autofinanciable, limitados por deuda, concentración, captación, IA y regulación. Oportunidad 8,2 reconoce calidad comprable a múltiplos razonables, pero depende de normalizar caja y financiar crecimiento. Final 8,6 es juicio propio, sin media, pesos, penalización fija ni umbral de rentabilidad nuevo. El 9,12% central no decide la nota. Si caja de 5.500 se vuelve base estructural, puede cambiar la decisión. COMPRA SELECTIVA para nueva entrada con capacidad de asumir pérdidas; para tenencia, mantener sólo si encaja en cartera y fiscalidad. No se ordena una transacción personal. Pendientes materiales: conversión anual sin anticipos, cash tax/repatriación, financiación/recompras, FTC y retorno/coste de IA.

Los informes que repiten periodo no son resultados nuevos. Los precios de referencia y las notas no prueban que se haya cumplido la tesis.